伴随着9年牛市的延续，今年以来，美股IPO数量和募资金额不断创新高。金融研究机构Dealogic数据显示，前三季度已有逾180家企业通过赴美IPO募资超500亿美元，不论是上市企业数量还是募资规模，今年都有望创2014年以来新高。今年IPO公司中，科技板块备受欢迎，其中三季度有14家科技公司上市，总共融资40亿美元，是去年同期的5倍。与往年不同的是，今年IPO的科技股中，生物科技板块加速进场。据美国商业科技网站Business Insider数据，生物技术公司占今年IPO总数的30%，较去年的23%显著提高。

　　值得关注的是，今年逾8成公司亏损上市，据华尔街日报统计，截至9月底，今年上市的亏损企业上市以来股价平均累涨36%，超过了今年IPO企业的总体涨幅（32%），也远优于同期累涨9%的标普500指数。

　　生物科技公司跑步进场

　　今年是生物技术公司IPO异常火热的一年，据复兴资本（Renaissance capital）数据，前三季度有47家生物技术公司成功IPO，超过2016年和2017年IPO的生物技术公司的总和。复兴资本分析师肯尼迪表示，今年生物技术公司IPO的热潮主要包括以下几大原因：生物科技公司私募投资的大爆发；FDA（美国食品药品监督管理局）加快对药物研发的审批以及科学技术的成熟和生产能力的改善。

　　据Wind数据，年初至今登陆美股的生物科技公司涨幅居前。截至10月9日，医用大麻制造商Tilray、生物制药公司Liquidia和免疫肿瘤公司ARMO BioSciences（6月22日退市）分别较发行价上涨658%，238%和194%。其中，上市不到半年时间，ARMO BioSciences被制药巨头礼来公司溢价收购，该协议使礼来公司能够接触到Armo的主导产品pegilodecakin（正在研究中的胰腺癌晚期临床试验），以及其他形式的癌症早期试验。

　　展望第四季度，可以预见生物技术公司的IPO热潮仍会继续。进入10月，Kodiak和Guardant两家生物科技公司已登陆纳斯达克。本月另有生物制药公司Eton和Osmotica，免疫肿瘤公司Allogene等7家生物科技公司将登陆美股市场。

　　亏损企业占比创新高

　　截至10月9日，Wind统计的210家今年在美股IPO的公司中，上市至今股价较发行价增幅高于双位数的公司有70家，但亏损企业比例创新高。

　　美国佛罗里达大学金融学教授Jay Ritter统计发现，今年前三季度，83%的美国IPO都来自截至上市首日12个月内亏损的企业，这是1980年以来亏损企业上市最高比例，刷新了2000年以来的纪录，2000年这一比例为81%。分析人士指出，上市的亏损企业数量增长创纪录源于投资者渴望寻求新的投资标的。不过Jay Ritter称，部分年轻的上市公司的问题是，投资者对他们抱以乐观的期许，一旦公司无法实现预期，其价值就可能立即被重估。

　　另有分析师和投资者担心，上市企业未来无法实现预期盈利，使其感到了类似本世纪初互联网泡沫时的危险。与2000年不同的是，今年市场认可亏损的科技企业中，涵盖了一批亏损中的生物科技公司。

　　值得关注的是，今年中国科技企业也在跑步进场。复兴资本IPO报告显示，今年前三季度，在美上市中国科技企业共计23家，远超美国同行，达到2010年全年水平。三季度就有十家中国科技企业赴美上市，创四年多新高，同期上市美国科技企业仅四家。其中，三季度科技中概股有两大IPO，分别来自于7月26日和9月14日登陆纳斯达克的拼多多和趣头条，招股书显示，上市前两家公司也均未摆脱亏损困境。

　　复兴资本分析师肯尼迪预计，美国IPO市场处于复苏轨道，预计今年剩余时间内交易量将接近历史平均水平。安永也预期，随着市场恢复到金融危机前的水平，2018年的IPO活动巨额交易将增多。